Quantitative Easing della BCE finirà il prossimo 31 dicembre

Bioterra BCE Quantitative Easing

Dal prossimo ottobre ci sarà il dimezzamento del Quantitative Easing della BCE. Questo il responso dell’ultimo meeting dell’istituto guidato da Mario Draghi. È invece destinato a continuare, fino a quando sarà ritenuto necessario, il programma di reinvestimenti dei capitali rimborsati sui titoli in scadenza. La crescita dell’economia è stata confermata “solida” nonostante il recente rallentamento, fisiologico dopo i picchi superiori alle attese di fine 2017.

Dimezzato a 15 miliardi a partire da ottobre, il “Quantitative Easing” della BCE finirà il prossimo 31 dicembre.

Come da attese, la Federal Reserve ha portato il costo del denaro nella forchetta fra l’1,75 e il 2% per cento. Si tratta della seconda stretta dell’era Powell e della settima dal 2015, quando la banca centrale americana ha avviato il ciclo di rialzi dopo la crisi finanziaria. Scontato l’incremento di 25 punti base, un po’ a sorpresa è arrivata la revisione, da tre a quattro, dei rintocchi all’insù previsti per il 2018 (che dovrebbero essere varati nei meeting in calendario a settembre e dicembre). “L’economia sta facendo molto bene”, ha detto il chairman Jerome Powell nella conferenza stampa che ha chiuso la due giorni di riunioni del board dell’istituto con sede a Washington. Da “moderata”, la crescita della prima economia questa volta è stata valutata “solida” e i rischi per l’outlook, nonostante le numerose incognite globali, sono visti “sostanzialmente equilibrati”.

Nuove indicazioni sulle future mosse delle Banche centrali arriveranno dal Forum organizzato dalla BCE nella città portoghese di Sintra in questi giorni (18-20 giugno), dove, oltre a quello di Draghi, sono previsti gli interventi anche di Kuroda (Bank of Japan) e di Powell (Fed). Quello che si evince dall’attuale contesto è che l’era del denaro facile, iniziata con il crack di Lehman Brothers, sia ormai arrivata a conclusione. Se i risultati positivi di anni di politiche ultra-espansive sono innegabili, la crescita del debito che queste hanno scatenato porta preoccupazione, sia in termini di valori assoluti (237mila miliardi $ a fine 2017), sia a livello qualitativo (le obbligazioni “spazzatura”, al 20% del totale emissioni nel 2007, nel 2016 si attestavano al 40%).

La FED alza ancora i tassi, la crescita ormai è considerata “solida”

Per l’anno corrente, il Pil a stelle e strisce è stimato in aumento del 2,8%, contro il 2,7% precedente, il tasso di disoccupazione è atteso al 3,6% e l’inflazione dovrebbe attestarsi intorno al target del 2%. La corsa di Wall Street non è finita In questo contesto, il mix di dati economici positivi e di stimoli fiscali dovrebbe compensare le tensioni legate alle operazioni commerciali scelte dal Presidente Trump e permettere in teoria a Wall Street di continuare ad aggiudicarsi guadagni per altri 12 mesi. Sul valutario, gli analisti stimano un peggioramento del contesto per le valute dei mercati emergenti e nuova linfa per il biglietto verde rispetto alle altre valute G3 (euro e yen).
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Epizentrum [CC BY-SA 3.0], from Wikimedia Commons
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